小米经营利润巨亏76亿 雷军99亿股权激励到手

　　8月22日，小米公布了上市后的首份财报。

　　今年截至6月30日第二季度，小米实现收入452.36亿元，同比增长68.3%，环比增长31.5%;经营亏损75.92亿元，上年同期则为经营利润36.59亿元。

　　而二季度经营利润“猛亏”也引起业界关注。在随后的财报会议上，小米董事长雷军并未出席。小米集团CFO周受资对此解释称主要是因为小米在上市之前向雷军支付高达约99亿元人民币的股权激励开支等导致。

　　“这在招股书里面披露得非常清楚，调整后21亿元人民币的净利，是反映我们真实的经营情况的。”周受资表示，“本质上我们觉得二季度调整后的利润还是保持了健康水平，对未来利润情况我们保持乐观。”

　　IoT增速超100%

　　财报显示，小米手机收入占比从71.5%下降至67.4%，IoT与生活消费产品收入占比由18.9%提升至22.9%，互联网收入占比从9%下降至8.8%。

　　手机业务是构筑小米模式的底盘。

　　2018年第二季度，小米手机销量达3200万部，同比增长43.9%。小米手机业务收入为305.01亿元，同比增长58.7%。

　　此前小米公布的财报显示，小米手机销量中很大一部分比例来自于中、低端用户的红米系列。

　　在第二季度，小米称MIX2S、小米8系列等中高端旗舰机型销量增强，其中小米8两个月发货超过350万部。受此影响，小米手机平均售价由2017年第二季度的863.8元/部，提升至2018年第二季度的952.3元/部。

　　这个数字变化不算大，但透露了小米正在优化产品组合、努力提升高端机型占比的策略。

　　从业务来看，小米IoT及生活消费产品业务增速最快，2018年第二季度收入达103.78亿元，同比增长104.3%。其中，小米电视、小米笔记本电脑等主要IoT产品贡献最大，销售收入为41.78亿元，同比增长147.2%。

　　值得注意的是，此前手环、移动电源、空气净化器等IoT商品，尽管销量不错，但由于平均售价不高，在之前的财报业绩中并没有突出表现。但到了今年第二季度，小米智能电视和笔记本电脑等主力IoT产品销量增长。

　　小米此前划下一条利润红线，承诺过硬件综合净利润率不超过5%，在此基础上要想获得利润的提升，主要有两种途径，一是扩大产品销量，薄利多销，二是优化产品组合中的高端占比。手环、移动电源等商品属于前者，而小米智能电视和笔记本电脑属于后者。

　　中金公司分析师黄乐平曾在研报中表示，受益于销售渠道和产品扩张，预计2018~2020年小米IoT业务复合年增长率将达到53%。

　　而小米互联网服务收入同比增长63.6%至39.58亿元，MIUI月活跃用户同比增长41.7%至2.07亿人。截至2018年第二季度，小米AI语音助理小爱同学月活跃用户数为2600万。

　　小米是一家互联网公司还是硬件公司，曾引发外界广泛讨论。

　　而在第二季度中，小米互联网收入占比略降，对此，周受资表示，小米这项业务在可比相对规模的互联网公司中来看增速较快，符合预期，另一个原因是其他业务如IoT增长过快，他称收入占比并不完全代表该业务的真实情况。

　　2018年3月31日及2018年6月30日,小米的现金及现金等价物分别为人民币140亿元及149亿元。

　　论证虚拟银行机会

　　由于雷军的巨额股权激励开支，小米行政支出从去年第二季度的2.29亿增长至今年第二季度的104.57亿，同比增长超40倍。

　　在研发上，小米的研发开支由2017年第二季度的7.07亿元人民币增长至今年第二季度的13.64亿元人民币,同比增长92.8%。小米称这主要是由于互联网服务及多个新研究项目的研发扩大，但并未透露具体研发方向。

　　值得注意的是，周受资称汇率波动也对小米造成一定影响，将对此保持持续关注，如果需要会采取相应措施。

　　财报显示，小米智能手机销售成本由2017年第二季度的175亿元人民币增加62.2%至2018年第二季度的285亿元人民币,以及IoT与生活消费产品销售成本由2017年第二季度的45亿元人民币增加109.6%至2018年第二季度的94亿元人民币，主要是由于各类智能硬件销量的上升以及2018年第二季度美元对人民币和印度卢比升值。

　　除了原先已有的手机、IoT、互联网服务等业务之外，小米正在扩张金融业务的边界。

　　2018年2月6日，香港金融管理局发布了《虚拟银行的认可》指引修订本，推动在香港引入虚拟银行。此前有消息称小米旗下的洞见金融科技有意申请香港虚拟银行牌照，希望在本月底首批申请截止前递交文件。

　　周受资在接受第一财经采访时回应，小米正在认真调研香港虚拟银行的机会，对香港金融市场创新机会非常看好。但他并没有具体透露进展，只是表示跟当地金融机构合作，是一个值得考虑的选择。关于小米金融业务，长期而言会认真探讨金融业务分拆的可能性。

　　在国际化业务的扩展上，周受资透露，小米在印度不只是在卖手机，还开通了电视业务，将推出互联网服务，印度小米网的搭建在持续拓展。此外，小米已与长江和记集团围绕欧洲运营商展开合作。

　　财报显示，小米海外市场收入已占总收入的36.3%，2018年第二季度收入达164亿元，同比增长151.7%。其中小米在西欧市场出货量同比增长超过2700%。

　　此外周受资还透露了小米的投资进展：目前小米已经投资了220家公司，其中100家是IoT类的公司，其他主要是互联网企业公司。其中包括51信用卡、华米、爱奇艺、bilibili在内的4家公司已经实现上市，已经提交上市申请的有美团和趣头条。

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