主业不振 鸿博股份欲借扫地机器人破圈 拟收购广州科语51%股权

　　或因主业不振，2月14日晚间，鸿博股份(002229.SZ)披露公告显示，拟收购扫地机器人公司广州科语51%股权。值得注意的是，广州科语在同行2021年实现净利润增长的前提下，却由盈转亏，业绩承诺亦相对前期大幅“缩水”。

　　实际上，普通出版物印刷、票据等在电子化和网络化冲击下，票据印刷市场面临压力已是不争的事实，鸿博股份(002229.SZ)的“高光时刻”仍停在2014年，自此以后，公司业绩整体呈现下滑，在多次转型折戟的情况下，此次“跨界”能否“改天逆命”仍需观察。

　　拟收购广州科语51%股权

　　2月14日，鸿博股份披露《鸿博股份有限公司重大资产购买预案》(下称“《资产购买预案》”)，公司拟支付现金购买宝乐股份所持广州科语51%股权，预计广州科语整体估值不超过7亿元，对应广州科语51%股权不超过3.57亿元。

　　交易完成后，广州科语将成为鸿博股份控股子公司，鸿博股份将新增家用智能清洁服务机器人的研发、生产和销售等业务，主要产品为智能扫地机器人和智能擦窗机器人。财联社记者则从科语机器人官网获悉，其显示主要产品为扫地机器人，擦窗机器人仅有展示页面。

　　实际上这并非鸿博股份第一次想取得广州科语的控制权，前期公告显示，鸿博股份与宝乐股份等签订《增资协议》，鸿博股份以现金向广州科语增资4000万元，占增资后广州科语股权比例为5%，并拟通过受让广州科语46%股权进而收购广州科语的控制权，按推算，彼时广州科语的投后估值应为8亿元。

　　但由于广州科语2021年实现的净利润大幅低于《增资协议》约定的承诺净利润，因此宝乐股份按本协议约定回购鸿博股份持有的广州科语股权。据悉，广州科语2021年未经审计的净利润为-4991万元，而《增资协议》约定的承诺净利润为不低于5000万元。(小财注：业绩承诺中的净利润数均应当以目标公司合并报表中扣非归母净利润数确定)

　　对此，《资产购买预案》中广州科语解释称，2021年度，公司净利润相比2020年度下降明显，除营业收入下滑、上游原材料涨价及美元兑人民币汇率波动影响外，2021年度因员工股权激励确认股份支付4100万元。

　　令人困惑的不仅是广州科语2021年净利润由盈转负仍确认员工股权激励，若参考国内A股同类上市公司科沃斯(603486.SH)及石头科技(688169.SH)，后两者在最新披露的业绩中均显示为增长。其中科沃斯预告2021年净利润同比增加至少211.9%;石头科技2021年前三季度净利润同比增长12.98%。

　　有业内人士则对财联社记者表示，企业员工股权激励考核的标准很多，除了营业收入、净利润以外，还有工作表现等指标。

　　除此以外，尽管广州科语的整体估值由8亿元降为不超过7亿元，但宝乐股份对其的业绩承诺缩水更为严重，其中《资产购买预案》2022年的承诺净利润不到前期《增资协议》约定6500万元的一半。《资产购买预案》显示，宝乐股份承诺，广州科语2022年-2024年的净利润不低于3000万元、5000万元、7000万元。

　　主业日渐式微

　　2月14日收盘，鸿博股份市值约32亿元，但其营收却不及估值不超过7亿元的广州科语，主业不振或是鸿博股份亟待置入优质资产的原因之一。

　　《资产购买预案》中显示，2020年鸿博股份实现营收4.74亿元，而广州科语实现营收5.35亿元(未经审计)，由于本次交易拟收购资产的营业收入占鸿博股份营业收入的比例超过50%，本次交易构成重大资产重组。

　　鸿博股份主营业务为票证产品和包装办公用纸，其中2020年票证产品占总营收的75%，产品包括体彩福彩热敏纸票证、体彩即开型彩票普通税务发票、证书证件等。公司表示，业绩驱动主要受彩票销量的影响。

　　据财政部数据显示，2021年，全国共销售彩票3732.85亿元，同比增长11.8%，尽管如此，仍未回到2018年全国共销售彩票5114.72亿元的“顶峰”。

　　若具体至鸿博股份业绩，主业衰退得更早，扣非净利润更是连续亏损。2017年-2021年，公司实现净利润分别为697万元、-742万元、-1361万元、-6648万元及-730万元至-1095 万元(业绩预告)。

　　普通出版物印刷、票据等在电子化和网络化冲击下，票据印刷市场面临压力已是不争的事实，同行安妮股份(002235.SZ)、东港股份(002117.SZ)等业绩表现虽不至于鸿博股份般惨淡，但亦难言乐观。

　　由于印刷行业处于发展的成熟阶段及受无纸化影响较大，事实上鸿博股份早已谋划“破圈”。2017年，鸿博股份拟以现金5.36亿元收购手心游戏100%股权;2018年，鸿博股份拟以现金3.45亿元收购弗兰德科技30%股权。但上述两次股权收购均以失败告终。