九阳股份拟溢价4倍收购拓展业务 全球布局境外收入占比升至21.34%

　　九阳股份(002242.SZ)积极提升市场竞争力。

　　日前，九阳股份公告，公司拟以1.26亿元受让深圳甲壳虫68.45%的股权，交易完成后，深圳甲壳虫将成为公司的控股子公司，进一步完善丰富产品线。据悉，此次交易增值率高达416.55%。

　　近年来，随着市场需求疲软及竞争加剧，九阳股份业绩承压。公司持续聚焦小家电主业，并加码研发夯实自身“护城河”，外销业务实现了较好发展。长江商报记者注意到，2023年上半年公司境外销售收入9.21亿元，同比增长49.21%，占比升至21.34%。

　　除了通过对外并购拓展业务，九阳股份还拟2亿美元增资全资子公司，通过其投资建设香港智能家电科技创新中心项目，提升公司供应全球市场的核心竞争力。

　　标的公司尚处亏损状态

　　据公开资料，九阳股份创立于1994年，以豆浆机起家，2008年在深交所中小板挂牌上市。目前九阳品牌已拓展了多种品类，成为小家电头部企业。

　　2020年，九阳股份营收规模首次突破百亿元，达112.2亿元，对应的净利润达到9.40亿元，为迄今为止的巅峰。

　　近年来因市场需求放缓等因素影响，九阳股份营收、净利润连续双降。2021年至2023年前三季度，公司分别实现营业收入105.4亿元、101.8亿元、67.81亿元，同比下降6.09%、3.45%、2.08%，分别实现净利润7.46亿元、5.30亿元、3.64亿元，同比下降20.69%、28.98%、27.96%。

　　在最新的三季报中，九阳股份未披露各细分品类收入情况，但从今年上半年表现来看，其除了营养煲系列营收出现增长，另外三大板块营收出现不同程度下滑。具体为，2023年上半年，营养煲系列、食品加工机系列、西式电器系列、炊具系列营收分别为17.6亿元、12.55亿元、9.41亿元、1.9亿元，同比变动7.34%、-16.97%、-17.12%、-31.62%。

　　当下，九阳股份积极对外投资完善丰富产品线，进一步提升核心竞争力。公司12月15日晚公告，全资子公司九阳小家电拟以现金方式收购深圳甲壳虫68.4517%的股权，交易对价共计约为1.26亿元。本次交易完成后，深圳甲壳虫将成为公司的控股子公司，纳入合并报表范围。

　　值得关注的是，深圳甲壳虫经营状况不佳，2022年及2023年1—3月，净利润分别亏损7717.11万元、516.54万元。而经市场法评估，截至2023年3月31日，深圳甲壳虫股东全部权益评估值为2.04亿元，与账面价值3953.52万元相比，评估增值约1.65亿元，增值率为416.55%。

　　不过，九阳股份认为，深圳甲壳虫尚处于成长发展初期，其在扫地机器人行业拥有多项核心专利，且具备持续研发、智能制造以及管理运营等能力，能够与公司的数字化供应链、全渠道营销网络等优势资源产生协同效应，有利于推动公司在国内清洁电器领域的高质量发展。

　　手握11648项专利技术

　　作为国内小家电行业龙头企业，九阳股份聚焦主业，以技术创新驱动，掌握了多项自主知识产权。截至2022年末，公司共拥有专利技术11648项(其中发明专利651项，实用新型9518项，外观专利1479项)。

　　反映在研发支出上，2017年至2022年，九阳股份研发费用分别为2.67亿元、2.98亿元、3.30亿元、3.46亿元、3.57亿元、3.90亿元，连续增长;2023年前三季度的研发费用同比增长3.76%，为2.53亿元，占当期营业收入比重为3.74%。

　　基于不断创新突破，近年来，九阳股份加大市场开拓，境外销售业务发展迅速。2020年至2022年，其境外销售主营收入分别为9.34亿元、14.58亿元、13.26亿元，占比分别为8.32%、13.83%、13.03%;2023年上半年该业务主营收入为9.21亿元，同比增长49.21%，占比达21.34%。

　　12月15日晚，九阳股份还发布了另外一则公告，公司拟以自有及自筹资金2亿美元向全资子公司九阳香港公司进行增资，通过九阳香港公司投资建设九阳股份香港智能家电科技创新中心项目，助力提升公司全球市场竞争力。

　　从财务方面来看，截至2023年9月末，九阳股份资产负债率为51.27%，较2022年末的52.98%减少1.71个百分点。截至2023年9月末，公司货币资金有18.66亿元，且无长短期借款，一年内到期的非流动负债仅有2149万元，短期偿债压力不大。

　　值得一提的是，九阳股份于10月31日对外公告称，为了更好聚焦小家电主业，更好推进长期可持续性发展，公司拟将所持有的参股公司九阳豆业25.5001%的全部股权转让给Solar Blue，交易对价为1.77亿元;交易完成后，公司不再持有九阳豆业股权。本次交易受让方系公司实际控制人王旭宁控制的企业，因此本次交易构成关联交易。