百乐满118亿大手笔收购富士通空调 双方未来如何走向？

　　继开利集团将东芝空调纳入版图，博世集团收购江森自控-日立空调(JCH)后，如今，又一家日本空调品牌宣布被收购。

　　1月6日，日本百乐满集团(Paloma Ream Holdings Co., Ltd)公开宣布，将以每股2808日元的价格要约收购富士通空调(富士通集团旗下的富士通将军)，收购总金额约为2560亿日元(约合人民币118亿元)，富士通空调已同意收购条件，执行时间在2025年7月。收购完成后，百乐满将拥有富士通集团持有的富士通空调44.02%股份，和其它55.98%股份，之后富士通空调业务退市，成为百乐满全资子公司。

　　富士通空调业务始于1960年，经过60多年发展，已成功在欧洲、美国、大洋洲以及中东等多个地区获得一定市场份额。在中国市场，富士通空调于1994年在上海投资工厂，初期仅生产产品并返销至日本本土、欧美、澳洲和中东等地，直到2006年，富士通将军中央空调(无锡)有限公司成立，才正式进入国内销售市场。2008年，富士通空调无锡工厂的全球生产基地投入使用，前期主要服务于工程项目，直到2016年开始进军家用领域。从零售端数据来看，根据奥维云网监测数据显示，2024年，富士通空调在国内线上、线下空调市场的占有率分别为0.03%、0.1%。

　　近几年富士通空调业绩表现并不甚理想，从富士通集团就百乐满收购事宜的说明文件中所公布的相关财务数据可以看出，截止2024年3月的近3个财年，富士通空调的营业利润分别为84亿、151亿、 57亿日元，折合人民币均不到8亿元。富士通方面表示，全球市场的竞争正在加剧，为了可持续的成长，构筑迅速、稳固的体制是当务之急。同时，受全球脱碳化趋势的推动，作为公司主力业务的空调机预计会进行中长期的市场扩张。基于此，通过加入已经拥有合作关系的百乐满旗下，最大限度地利用两家公司的资源，强化全球市场的竞争力和实现业务的持续成长，对本公司的发展十分有利。因此，对于成为百乐满的完全子公司化提案表示同意。

　　创立于1911年的百乐满是一家定位高端的燃气热水器制造商，旗下拥有百乐满“Paloma”和瑞美“Rheem”品牌，主要在北美、南美、欧洲和澳大利亚经营热水器和空调业务，在中国市场，百乐满进入时间较晚，2018年才在上海注册(百乐满(上海)燃气具有限公司)，2023年起通过代理商形式陆续开店，并入驻京东和天猫。

　　百乐满与富士通的合作始于2016年，该年双方达成“产品互供”合作关系后，百乐满一直为富士通代工燃热产品，富士通则为百乐满旗下Rheem品牌代工空调产品。从此角度看，此次收购不仅将在财务上整合了两者的资源，更重要的是将深化双方在全球市场的合作关系。收购完成后，百乐满将拥有富士通空调的技术、市场和品牌资源，从而使其在全球市场中的竞争力得到显著提升。百乐满董事长小林弘明也表示，富士通空调的加入，将使百乐满集团在空调和热水两大事业领域中，加速推进脱碳进程和创新转型步伐。

　　对于富士通空调，随着收购落地，若富士通空调品牌保留，百乐满全球成熟的营销网络可助力富士通空调突破现有市场瓶颈，特别是欧美等地，可提升品牌国际知名度，扩大市场份额，触及更多高端客户。在中国市场，从目前了解信息来看，本次收购对富士通空调在中国市场未来一段时间的业务影响并不大。根据有渠道商分享的信息，收购完成后，百乐满&瑞美&富士通将军将组成全新的合资公司，富士通将军无锡工厂依然拥有独立且合规的的自主经营权，富士通将军中央空调会在2025年7月份左右更名。全新名字未定，其中中央空调部分，是新的绿标Air Stage或者是Fujitsu需要日本川崎总部确定。同时富士通将军商标有5年使用权维持不变。未来不排除富士通品牌或在中国市场推出诸如壁挂炉、容积式热水器等产品，同时，售后体系和网点或将更完善。