空气炸锅VS集成灶，比依股份与火星人谁更承压？

　　4月24日，火星人、比依股份等企业发布2022年财报。作为集成灶的重要玩家，火星人与行业大盘一致，营收与净利润同比下滑。受益于空气炸锅火热，代工大户比依股份营收虽然下滑，但净利润增长明显。与此同时，按摩小电器倍轻松承压，公司由盈转亏。

　　空气炸锅。比依股份官网截图。

　　火星人业绩双降

　　集成灶企业承压，火星人发布2022年财报显示，公司实现营业总收入22.77亿元，同比下滑1.81%;归属于上市公司普通股股东的净利润为3.15亿元，同比下滑16.29%。

　　数天前，帅丰电器、浙江美大、亿田智能相继发布2022年财报，浙江美大2022年实现营业总收入18.34亿元，同比下滑15.24%;亿田智能营业收入12.76亿元，同比增长3.75%;帅丰电器营业收入9.46亿元，同比下降3.20%。

　　净利润方面，浙江美大归属于上市公司股东的净利润4.52亿元，同比下滑31.97%;帅丰电器归属于母公司所有者的净利润2.14亿元，同比下降13.08%;亿田智能归属于上市公司股东的净利润2.10亿元，同比增长0.08%。

　　由此来看，火星人营收规模最大，但增速为负，好于行业水平。不过，火星人净利润规模并不是最大，净利润同比下滑明显。

　　火星人集成灶产品毛利率45.64%，同比减少0.73%。帅丰电器集成灶产毛利率48.03%，同比增加0.20个百分点。亿田智能集成灶产品毛利率48.39%，同比增加1.45%。浙江美大集成灶产品毛利率46.89%，同比减少7.24%。可见火星人集成灶产品毛利率最低。

　　报告期末，火星人专卖店数量超过2000家。同期，帅丰电器经销商数量近1300家，亿田智能拥有经销商逾1500家，浙江美大已拥有1990多家一级经销商(区域经销商)。火星人经销商规模最大。

　　火星人研发费用1.07亿元，同比44.12%;广告宣传费1.36亿元，上年同期1.42亿元。与帅丰电器、浙江美大、亿田智能相比，公司研发费用与广告宣传费用投入规模相当，是四家企业中最为健康的一家。

　　火星人拟每10股派发现金红利人民币6.00元(含税)，合计派发现金红利人民币2.45亿元(含税)。与其他三家“每10股派发现金红利”金额相当，不过总额浙江美大最高达4.01亿元。

　　“当下，集成厨电的发展是整个家电行业最典型的、最先行的集成解决方案，需求红利仍在，但企业面临的竞争也很大。企业如何精准定位，通过产品驱动迅速实现破局才是关键，而不是盲目追随与扩张。”奥维云网厨卫电器事业部总经理赵志伟表示。

　　比依股份营收同比下滑

　　近年来，空气炸锅热度持续。奥维云网2022年推总数据显示，空气炸锅全渠道零售额82.3亿元，同比提升70.7%。

　　比依股份是空气炸锅代工大户，公司逐步取得了飞利浦、苏泊尔、利仁科技、山本等国内知名品牌商的订单，国内销量快速提升。

　　比依股份2022年公司实现营业收入14.99亿元，同比下滑8.23%;归属于上市公司股东净利润为1.78亿元，同比增长48.52%。公司减收增利。

　　小家电企业中，苏泊尔情况相当，苏泊尔2022年实现营业收入201.71亿元，同比下降6.55%;实现归属于上市公司股东的净利润20.68亿元，同比增长6.36%。

　　不过，小家电上市公司北鼎股份2022年营收8.05亿元，同比下滑4.98%;归属于上市公司股东的净利润4697万元，同比下滑56.71%。由此可见，比依股份净利润水平尚可。

　　这也与空气炸锅是公司主营业务有关，比依股份空气炸锅营收10.93亿元，同比增长5.08%;毛利率17.86%，同比增加2.73个百分点。与其他小家电品类相比，公司代工为主的空气炸锅毛利率水平并不高。

　　此外，外销占公司主营业务收入的84.30%，内销占公司主营业务收入的15.70%。公司海外订单量有所减少，致外销收入同比下降18.83%。由于国内客户苏泊尔、飞利浦的订单量增速大幅提升，公司内销收入同比增长176.24%。

　　奥维云网小家电事业部总经理李婷表示，大规模、高增速的特征让空气炸锅品类成为品牌们最为关注的品类，同时也成为竞争的焦点。但从头部品牌份额上来看，并为形成固定的品牌格局。那么在增速放缓的2023年必将是品牌们为抢夺稳定大规模空气炸锅市场份额的激烈竞争。

　　倍轻松由盈转亏

　　个护电器在2022年冰火两重天，其中按摩小电器受渠道影响最大，令倍轻松由盈转亏。公司2022年营业收入为8.99亿元，同比下降24.69%;归属于母公司股东的净利润为-1.24亿元，同比下降幅度为235.46%。

　　倍轻松解释，截至2022年底，公司线下直营门店数量163家，线下经销门店数量为30家，主要分布于机场、高铁站等核心交通枢纽以及高端购物中心。2022年度，受超预期因素影响，公司线下门店所在区域的客流量大幅下降。

　　公司境外收入主要来源于美国、日本、韩国、俄罗斯、新加坡、澳大利亚、新西兰及马来西亚等国家和地区。其中，受2022年2月份开始的俄乌冲突的影响，公司俄罗斯OEM客户的订单大幅减少，2022年较2021年公司向俄罗斯的出货额同比有较大的下降。

　　公司2022年微信社群、小程序、视频号、公众号、“Breo+”App等私域新增104万注册用户，截至2022年末，累计私域注册会员用户总数近236万;电商平台私域运营会员总量同比增长173%，粉丝总量同比增长83%。

　　倍轻松健康智能硬件毛利率49.76%，同比减少6.93个百分点。2022年度，公司投入研发费用5733万元，同比增长约21.45%。公司新品收入占公司总体收入的比例为32.50%。

　　倍轻松业绩承压，同为健康个护公司的荣泰健康也难独善其身。荣泰健康2022年营业收入20.05亿元，同比减少23.26%;实现归属于上市公司股东的净利润1.64亿元，同比减少30.51%。

　　华西证券分析师陈玉卢表示，按摩电器为低渗透、高成长可选品类，2022年受疫情影响需求下滑，公司作为便携按摩器龙头，按摩行业需求恢复，叠加渠道端线下复苏，有望表现出较高弹性。

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