东芝再传“被收购” 国内企业能从中学到什么？

　　近日，曾经全球排名前五的半导体制造商日本东芝公司最新财报显示，公司在2022年10～12月的第三季度营业利润53亿日元(约合人民币2.72亿元)，同比下降87.5%，远不及分析师普遍预期的369.5亿日元。同时，该公司还将截至今年3月的2022财年全年营业利润预期从此前的1250亿日元下调至950亿日元。

　　据了解，东芝公司原名东京芝浦电气株式会社，1939年由株式会社芝浦制作所和东京电气株式会社合并而成。在过去的半个多世纪里，东芝公司被视为日本制造业的代表，是很多产品的日本乃至全球的首家制造厂商，它是世界第一台笔记本电脑的缔造者，也是家电、半导体等领域的全球领导者。

　　此外，东芝公司还通过“买买买”的方式收购其他公司，将自己的业务范围扩大至更多领域。譬如在上个世纪40～50年代，东芝收购了不少重型机械制造商与工业相关的公司;2006年，东芝又以50亿美元买下西屋电气(核子反应炉制造商)77%的股权，令世界瞩目。如今，该公司除了是日本第二大综合电机制造商、日本四大核能厂商之一外，还是全球排名前三的医疗器械厂商。

　　企查查显示，东芝公司通过100%持股的东芝(中国)有限公司在国内开展业务，对外投资处于存续、在业状态的企业15家，涉及水电设备、变压器、电梯、机车电气设备、电气设备、自动化系统、工业机器等行业。官网显示，自1972年进入中国市场以来，东芝在中国的发展已经走过了50年的历程，截至2021年底，东芝在华主要合资、独资公司共34家，员工人数超过1万名。

　　然而，像东芝这样的巨头也容易犯“大公司病”，有些病甚至是积重难返的。2011年福岛核电站泄漏事故，打乱了东芝在核电业务的布局节奏;2015年，东芝被曝出财务造假丑闻，7年间虚报了2248亿日元(约合人民币120亿元)的税前利润，体量超过了这7年税前利润的三成，包括社长在内的16名董事中有半数辞职。而在最新的财报发布日上，东芝方面表示，因审计人员发现首席运营官Goro Yanase多次提交娱乐费用，却没有报告与会者的姓名，违反了东芝集团的规定，其已经辞职。

　　在多种压力下，近年来东芝通过“卖卖卖”来续命，其中不乏中资企业参与收购其资产。比如，2016年，东芝向美的转让主打家电业务的东芝生活电器株式会社80.1%的股权;2017年，海信电器以129亿日元购下东芝所持有的主营电视机及相关周边设备的TVS公司95%的股权。

　　就半导体业务而言，东芝在存储器和电子元器件市场很具存在感和知名度。电子元器件和储存装置业务是东芝营收贡献最多的业务，占比有四成多。当前，东芝在该业务大类中主攻分立半导体、系统LSI、存储产品、半导体制造设备、零部件和材料六大方面，根据Omdia数据，2021年功率半导体市场前十大厂商中，东芝以9.96亿美元的销售额位列第六。

　　Trendfocus报告显示，作为机械硬盘市场的三巨头之一，2022年东芝的市场份额为22%左右。此外，东芝还有晶圆厂，拥有制造能力和工艺方面的积累，这也是吸引众多机构竞购的原因之一。

　　“在半导体领域尤其是功率(半导体)领域，东芝一直是业内的知名厂商;在闪存领域，东芝也仍持有拆分出来的铠侠约40%的股权。”半导体研究机构芯谋研究分析师王立夫对记者表示，东芝现在的日本工厂，尤其是Fab7，也是日本最新、技术最先进的半导体制造工厂，在国际上也是较为领先的。

　　王立夫指出，对于现有闪存市场而言，由于市面上产品标准化程度较高，所以在技术相近的情况下，大家拼的主要是成本。“受限于连年财务状况欠佳，其闪存产品研发资源投入不够，导致每单位存储成本的竞争力下滑，且工厂规模小于友商，产能释放也较晚，使得规模效应不足。加之当下半导体下行周期存储器价格领跌，种种因素的叠加使其业务雪上加霜。”王立夫说。

　　关于东芝“被收购”的传闻，在市场上已经流传多年。近日，据外媒报道，日本国内基金“日本产业合作伙伴”(以下简称“JIP”)牵头的财团或向东芝公司提交最终收购提案。对此，2023年2月9日东芝公司方面回应称：“公司确实收到了JIP财团的提案，但它是今天才收到的。未来，公司将评估该提案，并将继续以公司股东和其他利益相关者的最佳利益行事。”同时，还承诺：“无论是否达成协议，在达成最终结论后，董事会的决定及其原因将立即向公众公布。”

　　对于东芝“被收购”的传闻，王立夫表示并不意外，因为在几年前就有类似传言。“国际上确实有一堆财团盯着，之前铠侠已经被瓜分了，现在就是瓜分剩下的。”在他看来，东芝的半导体业务是一笔优质资产，“MOS管啥的都不错，设备也有很多业内领先的。”

　　至于国内是否能从东芝那里购买一些半导体设备的猜想，王立夫表示“应该有机会”。而国内半导体企业又能从东芝学到哪些经验呢，他认为：“做好半导体主业，摊子太大有的时候确实会根基不牢。东芝当时举债收了核电业务，但是后来福岛地震把生意震没了，财务造假也被曝出，然后财务状况逐渐恶化，最终影响整个公司。”

　　官网显示，东芝在2021年6月官宣成功开发出可大幅降低功率损耗的功率半导体三栅极IGBT，通过三栅极IGBT与栅极控制技术的结合，与传统IGBT相比，成功实现了开通损耗和关断损耗分别降低50%和28%，整体开关损耗最多可降低40.5%。“对于性能改善趋于极限的硅IGBT而言，该技术可显著降低其功率损耗，从而为降低功率转换器的功率损耗作出巨大贡献。”东芝官方如此表述。

　　就东芝被收购传闻，记者通过邮件方式联系东芝中国方面，询问“如果国内企业有意愿收购其半导体业务，是否会受到某些国家政策的影响”以及“东芝近期在中国大陆的业务布局规划”等问题，截至发稿，暂未获答复。