差距拉大，美的海尔格力“白电三强”格局生变？

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　　随着格力电器2025年财报出炉，美的集团、海尔智家、格力电器这“白电三巨头”的年度成绩单全部揭晓。数据显示，格力电器与美的、海尔的差距正加速扩大，这种分化体现在营收规模、增长动能、业务结构及战略布局等多维度。

　　从财报看，2025年格力电器营收1704.47亿元，同比下降9.89%;归母净利润290.03亿元，同样下降9.89%，且连续两年营收下滑。海尔智家营收首次突破3000亿元，达3023.47亿元，同比增长5.71%;归母净利润195.53亿元，同比增长4.39%，双双创新高。美的集团营业总收入4585亿元，同比增长12%;归母净利润439.45亿元，同比增长14.03%。美的营收是格力的2.69倍，海尔是格力的1.77倍，且美的、海尔营收利润双增，格力双降，差距或进一步扩大。

　　业务上，格力消费电器仍是支柱，但收入下降，新业务未形成规模支撑。而美的、海尔全品类布局，应对行业变革选择空间大。海尔智家重组产业，大暖通产业收入增长，卡萨帝、Leader品牌表现出色。美的智能家居、楼宇科技等多业务增长，ToB收入占比近三分之一且增速远超ToC。

　　市场方面，2025年格力国内市场收入占比74.16%，同比下降10.67%;海外市场收入占比16.06%，同比下降2.93%。海尔智家海外收入同比增长8.15%，占比51.1%;美的集团海外收入同比增长16%，占比约43%。美的和海尔在全球化上成效显著，格力仍以国内市场为主。

　　不过，2026年开年格力带来积极信号，一季度营收、归母净利润创历史第一季度新高。渠道改革到位、新品上市及市场需求回暖，展现了其经营韧性和调整能力。

　　展望未来，家电行业竞争维度深刻变化，从硬件转向智能生态、从增量转向存量、从国内转向全球。美的、海尔需在庞大业务体系中持续创新，格力则要守住空调主业，培育新增长曲线并开拓海外市场。企业战略眼光、执行效率和创新能力将决定未来地位，2025年财报只是缩影，真正竞争才刚开始。

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