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【划重点】: 2025年,中国黑电行业业绩分化显著。TCL电子营收同比增长15.4%,归母净利润增长41.8%;海信视像营收微跌1.45%,归母净利润增长9.24%;创维集团营收创新高但净利润下滑27.8%;四川长虹前三季度归
【家电资讯-家电资讯 - 电视机,作者:编辑】2025年,中国黑电行业业绩分化显著。TCL电子营收同比增长15.4%,归母净利润增长41.8%;海信视像营收微跌1.45%,归母净利润增长9.24%;创维集团营收创新高但净利润下滑27.8%;四川长虹前三季度归母净利润暴增,扣非后增幅却大幅缩水。这表明,单纯依靠电视出货量已难以支撑利润增长。
家电产业分析师刘步尘指出,四家黑电龙头业绩分化明显:TCL电子、海信视像利润与高端业务表现突出;创维集团增收不增利,正转型新能源;四川长虹主业薄弱,依赖非经常性收益。
2025年黑电市场需求疲软,全球电视出货量和中国彩电销量均下滑。在此背景下,各企业表现各异。创维集团营收创新高但净利润下滑,新能源业务拉动规模却拉低毛利率;海信视像增利不增收,高端化战略保利润但市场份额流失;TCL电子营收利润双增,动力源于海外与光伏业务,国内大尺寸显示业务收入下滑。
小众与拥挤赛道各有隐忧。海信视像在激光显示领域领先,但该赛道小众,且国内市场收入下滑。TCL电子在Mini LED领域技术领先,但赛道竞争加剧,光伏业务毛利率低,稀释整体毛利率。
第二曲线成黑电巨头发力点。创维集团新能源业务收入超智能电视业务,但低毛利率拖累净利润,正计划分拆光伏业务上市。TCL电子光伏业务增长快但毛利率低,互联网业务毛利率高。四川长虹利润暴增主要靠投资公允价值变动,主业毛利率低且依赖代工,生存空间或受挤压。
对于未来,海信视像的激光显示与TCL电子的Mini LED将在2026年世界杯周期接受检验,创维集团需提升毛利率,四川长虹主营业务能否支撑利润表充满不确定性。
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