海尔大股东及其一致行动人自2009年累计增持20亿元且没有减持过

4月27日，海尔智家发布了持续向好的2026一季报。受此影响，今日开盘后海尔智家盘中快速上涨，5分钟内涨幅超过2%。截至目前，最高涨幅超4%。

在业绩触底回升的同时，海尔智家对股东也是诚意满满。

海尔智家公告称，要将2023-2025年回购计划中剩余的全部库存股7454万股予以注销；同时还推出以注销为目的的大规模D股回购方案，拟最高回购约8100万股，且回购股份将全部注销。注销和回购可以减少总股本，增加每股收益，可以说是实实在在的利好。

在公开的报道中，还有一个值得关注的地方就是：海尔大股东及其一致行动人自2009年累计增持20亿元且没有减持过。而且海尔智家的管理层在2025年也增持了超过2000万元，同样没有减持过。

从持续回购注销加码回报股东到大股东及管理层长期不减持，充分说明了海尔智家对自身长期发展的信心。那么，信心来自哪？从公开报道看，主要是以下几点。

一是大暖通。海尔智家自去年整合家用空调、智慧楼宇、水联网三大业务成立大暖通后，协同的效应已经显现。尤其是在空调领域，在Q1行业下滑13.8%的背景下，实现了逆势增长，领跑行业。

二是全球化。从海外市场看，海尔智家虽然下滑了3.2%，但剔除北美市场影响，其他区域是营收、利润双增长的。可见，海尔智家的新兴市场发展、欧洲市场转型等有效缓冲了北美市场波动的影响。而且北美市场的关税、汇兑、极端暴风雪天气都是短期扰动因素，并非企业自身经营问题。随着海尔智家持续优化全球供应链，加速落地四网合一等举措，海外市场还是有很大的增长空间。

三是AI与数字化变革。通过持续的数字化变革，近些年来海尔智家的费率一直在优化，今年Q1销售费率又优化了1pct。而且可预见的是，这种优化的趋势是持续的。

四是智慧家庭和新产业。海尔智家在智慧家庭上已经有了新的成果：被欧睿国际认证为全球智慧家庭销售额第一企业。随着海尔智家布局家务机器人、智慧康养等新产业，智慧家庭的布局更完善，这是海尔智家的核心竞争力之一。

纵观整个A股市场，像海尔智家这样大股东长期增持不减持、企业持续回购注销的案例，确实少见。而稳健的经营实力加上清晰的成长逻辑，也是他能穿越行业周期的底气。

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