这家厨房小家电企业连年亏损，能否凭借机器人业务突围？

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　　随着厨房小家电企业的2025年报和2026年一季度报公布完毕，行业整体承压的态势愈发清晰。在多数企业增速放缓的背景下，爱仕达公布的成绩单颇为引人关注，其2025年和2026年一季度净利润再次出现大幅亏损，这种亏损情况甚至已持续多年，作为曾经的炊具巨头，爱仕达的现状或许可以为当下的厨房小家电行业提供一些启发。

　　连续亏损，曾经的炊具大王怎么了?

　　爱仕达目前主营业务包括炊具、小家电、工业机器人等，2025年三大业务营收占比分别为70.52%、14.59%、11.57%。其公布的年报及一季度报数据显示，2025 年，爱仕达实现营业收入 26.76 亿，同比去年下降 8.5%;归母净利润亏损 2.17 亿，同比下降1539.65%;扣非净利润亏损 2.39 亿元，同比下降587.27%; 2026年一季度，爱仕达营业收入6.98亿元，同比增长7.61%;归母净利润亏损1048.36万元，同比下降277.94%;扣非净利润亏损1673.52万元，同比下降1349.9%。

　　自2020年扣非近利润首次出现亏损开始，一直到2025年，爱仕达扣非净利润连续6年亏损，其中2023年亏损额更是高达4.01亿元。

　　针对亏损原因，爱仕达在2025年报中将原因归结于两方面，一是炊具等外销业务受美国关税政策影响明显，利润有大幅度减损;另一方面其工业机器人业务处于战略扩张期，毛利率下滑、费用相对增加，导致亏损加大。

　　然而深入分析爱仕达的年报之后，其盈利能力的恶化可能有更复杂的原因。在其2026年一季度报中，爱仕达的销售费用、财务费用增速均超过了营收增速，同比增长分别为18%、120%。

　　有业内分析人士认为，这两项费用的大幅增长或对应了当下爱仕达主营业务的激烈内卷情况，爱仕达不得不在市场端投入更多以拉动收入增长;另一方面财务费用的大增则反映了企业资金链一定程度的紧张。这一信息也与年报中经营活动现金流净额1.36亿元，同比下降23.46% 的情况相符。

　　爱仕达的困境并非一日之寒，表面上看，亏损是外销关税冲击与机器人业务“烧钱”所致;但深层次看，根源在于传统主业增长乏力与费用结构失控的双重夹击，曾经的炊具大王，或许正面临着从战略方向到经营效率的全方位考验。

　　行业镜鉴：小家电市场迎来“倒春寒”

　　爱仕达的困境并非孤例，而是当下厨房小家电行业集体承压的一个缩影。

　　梳理与爱仕达有类似业务的上市企业年报，其中苏泊尔2025年营收同比增长1.54%，但归母净利润同比下降6.58%;2026年一季度其营收和归母净利润同比微增1.65%、1.68%。

　　九阳股份2025年营收同比下降7.23%，归母净利润同比下降3.85%;2026年一季度营收同比下滑9.41%，归母净利润同比下滑18.37%。

　　另一家小家电企业新宝股份2025年营收和归母净利润同比下滑3.74%、5.08%;2026年一季度营收和扣非净利润同比下降10.35%、68.08%。

　　奥维云网数据显示，2026年一季度厨房小家电零售额达 160.3 亿元，同比下降 1.6%;零售量 6227 万台，同比下滑 12%;明火炊具零售额达 54.5 亿元，同比增长 3.0%;零售量 3253 万台，同比下降 10.9%。

　　对于爱仕达而言，其主营业务炊具和厨房小家电行业情况类似，多数品类已趋于饱和，行业进入以产品升级和存量竞争为特征的新发展周期。

　　行业的竞争逻辑正在发生根本性转变，从过去的“规模扩张”转向“价值深耕”， 展望后市，炊具及厨房小家电行业的竞争将进一步加剧，高端化、智能化、场景化成为突围关键词，对于爱仕达而言，在前有苏泊尔、九阳等老兵的围堵，后有小熊、新宝、北鼎等新兵的夹击之中，其突围之路，注定不平坦。

　　布局机器人赛道，爱仕达的突围启示

　　与其他同类型企业不同的是，爱仕达还有机器人业务这一“奇兵”。

　　早在十年前，爱仕达就已抢先布局了机器人领域，战略眼光不可谓不长远。2016年9月27日，爱仕达发布公告，公司以自有资金5865万元收购浙江钱江机器人有限公司51%的股权。后续不断增持，2025年5月完成又一次股权收购后，当下持股比例已达97%。

　　不过钱江机器人主要是工业机器人业务，该行业竞争同样激烈，毛利率不断下滑。爱仕达年报数据显示，2025年爱仕达旗下机器人业务营收3.1亿元，同比增长13.89%，但毛利率14.49%，较2024年下滑11.88个百分点。

　　在另一个非常火爆的人形机器人领域，爱仕达也试图布局。2024年，爱仕达成立浙江爱仕达人形机器人有限公司，今年3月，爱仕达战略投资魔法原子，参与其5亿元新一轮融资。据悉，双方将在供应链、智能制造领域优势互补，在智能工厂、家用厨电、零售等场景开展联动。

　　如果说炊具主业的困境是“近忧”，那么人形机器人的布局就是“远虑”。在炊具主业持续承压、现金流趋紧的当下，能否继续为机器人这个“烧钱”的新方向提供充足的粮草，是对管理层决心与资源调配能力的双重考验。

　　爱仕达差异化的突围是一个非常具有共性的参考样本，其面对的困境具有普遍价值的风险提示与压力测试参考。它提醒整个行业，当行业增长退潮，外部风浪骤起，真正能帮助企业穿越周期的，并非押注某个单一的“风口”或“奇兵”，而是构建一个主业稳健、创新有序、财务健康的有机系统。而这，也是所有寻求第二增长曲线的家电企业，必须直面的终极命题。

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